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FTX : le scandale de trop pour les cryptos ?

dimanche 13 novembre 2022 par paradisfj.info

FTX : le scandale de trop pour les cryptos ?

OPINION. Après la faillite de Celsius, l’effondrement de Terra Luna et l’évaporation de plus deux trillions de dollars de capitalisation boursière de cryptomonnaies, la crypto-sphère tremble de nouveau

Charles Henry Monchau directeur des investissements de la Banque Syz
Publié samedi 12 novembre 2022 à 14:55
Modifié samedi 12 novembre 2022 à 21:05

FTX, deuxième plus grande plateforme d’échange de cryptos au monde - première aux Etats-Unis - était une icône dans le milieu des cryptomonnaies. Son fondateur et « philanthrope » Sam Bankman-Fried (SBF) est devenu multimilliardaire. Et son aura allait bien au-delà des fans inconditionnels du secteur puisqu’il a su lever des capitaux auprès des plus grands noms du capital-risque et de la gestion institutionnelle : Sequoia, Tiger, Blackrock, SoftBank, le fonds souverain de Singapour Temasek ou encore un fonds de pension dans l’Ontario.

Le portefeuille numérique de FTX est utilisé par des millions de personnes dans le monde. La plateforme a également été partenaire de grandes entreprises (Visa, Gamestop, Reddit) et accompagne les projets Blockchain de la Corée du Sud. Après une croissance vertigineuse, qui a vu la société passer de 1 à 32 milliards en douze mois, FTX a tout perdu en l’espace de 72 heures. Elle a annoncé vendredi déposer son bilan et cherche désespérément de nouveaux bailleurs de fonds. Comment expliquer une telle catastrophe ?

Solide sur le papier

FTX affichait 14.6 milliards de dollars d’actifs contre 8 milliards de dette. Cela dit, un article récent de Coindesk a mis en évidence un élément particulièrement troublant : près de 40% des actifs détenus au bilan étaient constitués (ou collatéralisés par) de jetons numériques de FTX, les FTT. En quelque sorte, les emprunts contractés par l’entreprise ont servi en partie à nourrir la hausse du cours des FTT, 75% des jetons en circulation étant d’ailleurs détenus par la société. Un tel effet de levier laisse surtout planer le risque que toute baisse de la valeur des jetons entraîne la société dans sa chute. Lire la suite.


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